Kā Bitbanks varētu atrisināt Bitcoin nestabilitātes problēmu | LV.concellodemelon.org

Kā Bitbanks varētu atrisināt Bitcoin nestabilitātes problēmu

Kā Bitbanks varētu atrisināt Bitcoin nestabilitātes problēmu

Cameron Harwick ir doktorants ekonomikā Džordža Meisona Universitātē Fairfax, Virginia. Viņš veic pētījumus naudas teorijā un institūcijām. 

Šajā rakstā Harwick pārbauda bitcoins problēmu ar nepastāvību un kā Bitcoin bankas varētu piedāvāt risinājumu.

Visur mūsdienu pasaulē nauda ir plagued ar politiskām problēmām. Bitcoin panākumi, bez palīdzības - un, protams, daudz opozīcijas - no politiskajām iestādēm visā pasaulē, liecina, cik vērtīgs tas ir, lai izvairītos no šīs problēmas.

Tomēr tikpat svarīga inovācija kā kriptonauda ir, tas nāk ar savu unikālo problēmas. Bitcoin jo īpaši ir vispārzināmi nestabils vērtības, padarot tās panākumi vēl ievērojams. Kopš tās pirmsākumiem, tās valūtas kurss attiecībā pret ASV dolāru ir bieži jumped vai avarēja vairāk nekā 20%, un reizēm gandrīz tikpat daudz kā 50%, veicot vienas dienas (skatīt tabulu).

Savukārt ASV dolāra / eiro maiņas kurss nekad nav mainījusies vairāk nekā 2,5%, vienā dienā tajā pašā laika posmā. Kā veiksmīgs kā Bitcoin ir kļuvis, iedomājieties, cik daudz veiksmīgāka tas varētu būt ar stabilāku vērtību.

Intensīvs kurss monetarism

Lai diagnosticētu, kas ir aiz Bitcoin stabilitātes problēmu, mēs izmantosim vissvarīgāko vienādojumu naudas ekonomikā, vienādojumu apmaiņas: MV = PQ.

Tas nozīmē, ka naudas daudzums (M) reizes ātrumu, kādā tas tiek iztērēts (V ātrumu), ir vienāds ar visu, cena nopirka (P) reizes tā apmērs iegādājās (Q daudzumam).

Šī vienkāršā vienādojums ir taisnība, pēc definīcijas jebkuras monetārajā sistēmā visu laiku, tāpēc tas ir labs instruments, lai noskaidrotu, kas notiek, kad viens no šiem mainīgajiem izmaiņām.

In Bitcoin, M ir uz iepriekš ceļa, saplūst ar 21m bitcoins. Tātad attiecībā uz citiem mainīgajiem, tas ir būtībā fiksēts. Tas atstāj V, P un Q svārstīties.

Mūsdienu ekonomikā, cenas nepieciešams ilgs laiks, lai pielāgotos sistemātiska spiedienu, ti: inflācijas vai deflācijas. Tātad, ja V vai M pēkšņi piliens, vienādojums stāsta mums, ka Q ir samazināties līdz P nozveju. Bezdarbs un recesija ir rezultāts.

Par laimi, cilvēki joprojām mēdz domāt ziņā dolāru nevis bitcoins kā norēķinu vienību, pat tad, ja darījumus ar bitcoins.

Tā vērtība svārstās tik daudz, vieglākais lieta, lai pārdevējs darīt, ir preces cena dolāros, un izdomāt vietā pārdošanas cik bitcoins tas ir tā vērts. Jūs redzat to pašu valstīs ar hiperinflāciju. Argentīnas krīzes laikā, piemēram, jūs varētu maksāt peso, bet cenas bija viss dolāros.

Ko tas nozīmē, ka Bitcoin ir P ir ļoti elastīga, salīdzinot ar dolāru s. Q neņem hit, lai jūs nesaņemat recesiju un bezdarbu Bitcoin ekonomikā. Bet, tā kā šis elastīgums ir atkarīgs no dolāra kā salīdzinoši stabilu vienības kontā, mums nāksies izdomāt, kā izlīdzināt Bitcoin vērtību, ja mēs vēlamies, lai būtu pašpietiekama valūta.

Nestabils pieprasījums

Ja Bitcoin ir M ir būtībā noteikts, tā P bounces apkārt, un tā Q ir relatīvi stabils, vienādojums maiņas stāsta mums, V ir veselīgs ap too. Citiem vārdiem sakot, pieprasījums pēc bitcoins ir ļoti nestabila.

Tas nav nekāds pārsteigums: ja cilvēki nav gaidīt savu valūtu, lai būtu stabils, tas ir izdevīgi spekulēt pret to, kas padara to vēl lessstable. Šī iemesla dēļ, mēs nevaram sagaidīt stabilitāti izlīdzināt jo pieprasījums aug.

No otras puses, ja jūs varat ticami apņemties stabilu vērtību, spekulācijas faktiski reinforcesthat stabilitāti. Lielbritānija patika šī veida spekulācijas lielāko daļu sava laika pie zelta standarta laikā. Bitcoin problēma ir ne tikai tas, ka tā cena ir nestabila, bet tur nav veids, kā pārliecināt cilvēkus, ka itwill bestable.

Parastā padoms ir, lai pārliecinātos, ka M kustas pretējā virzienā V. Ja kreisajā pusē vienādojuma (MV) nepārvietojas pārāk daudz, tur nav pārāk daudz spiedienu uz cenām, un mums nav jācieš kritums Q

Tas ir iemesls, kāpēc centrālās bankas cenšas paplašināt naudas piedāvājumu lejupslīdes laikā, un to līgumu tā fāzes laikā. Un ar ticami stabilu P, spekulācijas pastiprina šo stabilitāti.

Ir, patiesībā divas iespējas ir atvērtas cryptocurrencies stabilizēt MV: tradicionālā veidā, caur banku sistēmu, vai ar automātisku korekciju naudas piedāvājuma.

Sākot ar pirmo:

Bitcoin un banku

Bitcoin ir tiešām ļoti līdzīgs vēl vienu veiksmīgu valūtā, kura piedāvājums bija pamatā noteikta īstermiņā: zelta. Tātad loģisks jautājums, kāpēc nebija zelts nestabils kā Bitcoin ir tagad?

Feodālās ēras laikā nauda nav tik svarīgi. V bija zems un stabils, tāpēc stingrs piegāde zelta un sudraba nebija pārāk problemātiska. Kad rūpnieciskās revolūcijas ieradās ap un ekonomiskā izaugsme sākās eksplozijas, lai gan, mēs varētu būt gaidāms vardarbīgu naudas Klīniskā aina kā garā kā mēs redzam Bitcoin, izņemot visas Eiropas mērogā.

Kā izrādās, pāreja bija diezgan gluda, vismaz attiecībā uz naudu. Par laimi - un, iespējams, noteikti - industriālā revolūcija bija vienlaicīgi ar banku revolūciju.

Pēc tam, kad cilvēki sāka izmantot banknotes un pārbaudes, nevis zelta monētas, tas deva bankām iespēju paplašināt M aiz salīdzinoši fiksēto piegādi zelta. Un kur šīs bankas bija vismaz hobbled ar regulu (piemēram, Skotijā), padarot aizdevumi par frakcionētu-rezervju bāzē faktiski tiecās saglabāt MV diezgan stabils.

Līdzīgi mēs varētu sagaidīt bankām rodas no Bitcoin platformas, izsniedzot banknotes ( "bitnotes"?), Un padarot aizdevumus, un galu galā stabilizēt vērtību. Diemžēl, banku ar Bitcoin saskaras dažas šķēršļus, kas jāpārvar banku ar zeltu nav.

Tehniskie un reglamentējošie šķēršļi

Pirmkārt, tur ir tehnisks šķērslis. Ja mēs vēlamies, naudas piedāvājums būt elastīgai A bitnote nevar būt Bitcoin, pat ja tās apmainīt viens pret vienu. Un tā tas aizņem vairāk pūļu, lai ieviestu jaunu norēķinu sistēmu, nevis tikai pieņemt (fiziskā) atzīmē, nevis monētas, "bitbanks" būs saskaras kalnup kaujas iegūt cilvēkus pieņemt un darījumus savā valūtā.

Tā kā šī ir tehniska problēma, mēs varam sagaidīt, gudri cilvēki, lai to novērstu. Grūtāk ir juridisks šķērslis. Bankas ir centralizēta, tādējādi izmantojot bitnotes, jūs zaudējat daudz priekšrocības, kas padarīja kriptonauda pievilcīgu pirmajā vietā.

Tas arī dod naidīgi noskaņotas valdības lielāku mērķi. Tas ir pārāk dārgi, lai Vērtspapīru un biržu komisija (SEC), lai sauktu pie atbildības katram lietotājam Bitcoin, bet tas ir viegli pietiekami, lai izslēgtu organizācijām, jo ​​viņiem ir pārāk liels.

Tātad, pašreizējā juridiskajā situācijā, kur valdības ir vairāk nekā willingto veikt šādus pasākumus, lai aizsargātu savas valūtas monopolu, banku ir iespējams miris-end ceļš uz stabilitāti Bitcoin.

Iekšējā stabilizācija

Ko darīt, ja, tad mēs varētu spēlēt pie stiprās kriptonauda un ir M koriģēt automaticallyto kompensēt izmaiņas V? Tas ir tiešām liela iespēja. Atcerieties, ka V ir ātrums, kādā tiek pavadīts vienība valūtā. Tā kā visi darījumi notiek uz blockchain, protokols zina V.

Ja atlīdzība kalnrūpniecības bija atšķirīgi, lai kompensētu izmaiņas V, nevis mērķa fiksētu piegādes ceļu, tas varētu stabilizēt MV precīzāk nekā jebkurš centrālās bankas vēsturē.

Diezgan maz priekšlikumi ir izplatīts, pamatojoties uz šo ideju. Diemžēl daudzums problēma ir ne tikai viens, kas jāatrisina. Vissvarīgākais, kad jūs pielāgot naudas piedāvājumu, tas ir svarīgi, kurš saņem jaunu naudu.

Parasti šīs izmaiņas iekļūt caur banku sektorā, kur viņi izplatīts tiem, kam tās ir vissvarīgākais, izmantojot kredītu. Ja tas nenotiek - teiksim, ja pieaugums tiek izplatīta kalnračiem vietā - valūta nav faktiski vairāk stabila.

Kriptonauda ir, faktiski, pirmā valūta ar piegādi, kas var koriģēt withouta banku sektorā. Šis fakts iepazīstina mūs ar nelaimīgo paradoksu: makroekonomiskās priekšrocības banku nozarē (stabils MV) tikai jautājums saistībā ar mikroekonomikas funkciju bankām (likviditātes sadales, padarot kredītus).

Loanmaking nav kaut kas var automatizēt ar datoru. Tā kā nesenā finanšu krīze liecina, sliktas lietas notiek, ja jums nav (vai nevar) pārbaudīt, lai pārliecinātos, ka aizņēmējs ir labā pozīcijā, lai atmaksātu aizdevumu, un tas ir kaut kas, kas prasa nesamazināms cilvēka spriedumu.

Ekonomists Ricardo Cavalcanti nodot problēmu stingi:

"Lai gan anonimitāte saglabā naudu, tas izslēdz visus kredīta veidus."

Ja tur tiešām nav veids, kā ap nepieciešamību banku sektora Bitcoin ekonomikā, vissvarīgākais nākotne šķērslis cryptocurrencies būs politiskā cīņa.

No vienas puses, kriptonauda banku sistēma SEC regulē diez vai būtu uzlabojums salīdzinājumā ar pašreizējo banku sistēmai. No otras puses, bez banku sistēmā vispār, Bitcoin paliek neaizsargāti pret destabilizējošas spekulācijas, un nevar gaidīt nostiprināties kā neatkarīga vienība-of-konta valūtā.

Bez šīm institūcijām, cryptocurrencies neapšaubāmi turpinās ieviest jauninājumus uz tehniskā līmenī, bet nevarēs aizstāt mūsdienu juridiski priviliģētas valūtas.

Šis raksts ir kopsavilkums par autora darba dokumentā: Kripto valūtas un problēma starpniecībai.

Atruna: izteikti Šajā rakstā viedoklis ir tās autors, un tie ne vienmēr atspoguļo viedokli, un to nevajadzētu attiecināt uz, CoinDesk.

PricesVolatilityGold

Saistītās ziņas


Post Cena

Bitcoin cena Tops $ 1000 garākā vēsturē

Post Cena

Bitcoin Freefall: Cenas kritums gandrīz $ 200 1 stunda

Post Cena

Bitcoin cenas pieaugs par 15%, lai sasniegtu Post Mt. Gox krīzes augstums

Post Cena

Japāna: Bitcoin jaunā sirds

Post Cena

Ex-JPMorgan tirgotājs paskaidro, kāpēc 440 Bitcoin cena ir pārāk zema

Post Cena

Bitcoin cena Eyes 600 $ kā tirgotājs Optimisms Atgriež

Post Cena

Bitcoin cena pārsniedz 266 ASV dolārus un nodrošina jaunu, visu laiku augstu

Post Cena

Bitcoin Breaches $ 750 bet cīnās, lai uzstādītu jaunu 2018 High

Post Cena

Bitcoin cena Virzības Iepriekšējā $ 400 Marka

Post Cena

Bitcoin cena joprojām ir sasitusi pēc Bitfinex Hack

Post Cena

Viens no Bitcoin lielajiem fondiem tiek pārdots pirms EIF lēmuma

Post Cena

Bitcoin cena samazināsies par 14 procentiem pēc Bitfinex Flash Crash